房地产行业正经历深刻的发展逻辑之变。当高速扩张的黄金时代落幕，存量盘活、运营提效、产业协同成为房企突围的核心命题。作为首都城市建设的主力军与国企房企的标杆企业，首开股份今年以来密集释放战略信号——从商业不动产REITs申报获受理，到大股东整合北京建院锚定城市更新赛道，一系列关键动作不仅勾勒出企业清晰的转型路径，更折射出国企在行业深度调整期的韧性与远见。
一、多层次融资保障，现金流安全边际较强
在行业整体融资环境偏弱背景下，首开股份依托AAA 主体信用评级、展望稳定的国资信用优势，公开债券接续发行顺畅，融资成本低位运行。2026年上半年新发债券票面利率3.19%—3.40%，融资成本保持行业低位。截至 2025年末，综合融资成本3.54%，融资成本稳步下行。。
融资储备充足：截至2025年末，首开股份已获得银行及金融机构综合授信总额1625.46亿元，未使用授信额度超1200亿元。
股东配套流动性：公司在2026年2月获得控股股东首开集团60亿元循环借款额度，进一步补充流动性安全垫。
二、存量运营进阶：多点发力构建资管完整闭环
REITs破冰：存量资产证券化迈出关键一步
3月2日，嘉实首开封闭式商业不动产证券投资基金项目获得上交所正式受理。据了解，此次申报的REITs底层资产涵盖北京核心区位优质商业资产，均具备成熟运营历史与稳定现金流表现。对于首开股份而言，商业 REITs的落地绝非简单的资产变现，而是企业突破传统开发模式、布局运营新赛道的关键一步。
业态焕新：回龙观首开 LONG 街升级 3.0 运营模式
在存量商业的日常运营端，首开股份持续打磨精细化运营能力。回龙观首开 LONG 街近期完成 3.0 版本业态焕新升级，聚焦区域消费升级需求，引入多家区域首店与特色体验品牌，同步落地多场主题营销活动，有效带动项目客流与经营表现双提升。同时项目联动配套公寓打造 “商业 + 居住” 复合运营模式，进一步挖掘存量资产的多元价值，为社区商业长效运营探索出可复制的新范式。
筹备提速：宋庄首开LONG街竣工验收待入市
运营项目持续提质的同时，新增商业储备也在有序推进。宋庄首LONG 街日前顺利完成竣工验收，招商筹备工作正全面提速。项目依托宋庄艺术区独特的文化底蕴与产业特色，规划打造差异化艺术商业形态，目前正有序推进品牌落位与开业筹备，为后续转入存量运营、正式亮相市场筑牢基础。
三、战略重组：全产业链整合锚定城市更新赛道
如果说 REITs 打通了存量资产的 “退出端”，那么大股东首开集团对北京建院的战略整合，则为城市更新赛道筑牢了 “全产业链” 护城河。
6 月 28 日，首开股份发布公告，北京市国资委决定将北京建院67.50%国有股权无偿划转至控股股东首开集团，消息发布后引发多家主流媒体集中关注。作为国内顶尖建筑设计机构，北京建院的规划设计能力，与首开股份的开发建设、资产运营能力形成精准互补。此次整合紧扣《城市更新 “十五五” 规划》政策导向，将打通从规划设计、开发建设到资产运营的全产业链条，构建一体化协同优势。
四、守正创新：国企标杆的转型定力
从REITs破冰到产业链整合，首开股份始终围绕“稳中求进”主线：一边以资产证券化激活存量价值、优化财务结构；一边以资源整合强化长板赛道、开辟增长空间。深耕城市建设四十余年，首开始终与城市发展同频共振，从参与国家重点工程建设，到成为保障房建设主力军，再到如今全面布局城市更新与存量运营，在守牢品质初心的同时持续探索可持续发展路径，为行业转型提供了兼具韧性与创新性的 “首开样本”。
结语：
站在行业转型的关键节点，首开股份正以“开发+运营”双轮驱动的姿态稳步前行，在战略端夯实长期增长曲线，产品端坚守品质打磨人居，在守正与创新间走出特色鲜明的国企高质量发展之路。在全国化布局版图中，首开股份华南大区深度锚定大湾区发展机遇，深耕广佛、深珠等核心城市，以一贯的国企精工标准打造人居标杆作品，与城市共生长。